Поставки дизтоплива за рубеж стали выгоднее внутренних

Впервые как минимум с 2024 года экспорт дизельного топлива стал для российских производителей выгоднее продаж на внутреннем рынке. Перемены связаны, в частности, с падением биржевых котировок и увеличением налоговой нагрузки. В результате на некоторых базисах уже фиксируется дефицит предложения дизтоплива.

В январе 2026 года, согласно подсчётам аналитиков компании «Эйлер», экспорт дизтоплива из России принёс 15,4 тысячи рублей EBITDA на тонну, тогда как продажи внутри страны — лишь 9,4 тысячи рублей. Таким образом, впервые как минимум с января 2024 года поставлять топливо за границу стало выгоднее, чем реализовывать его на российском рынке.

По мнению экспертов, смена тенденции вызвана уходом демпфера в минус в декабре–январе из-за сокращения крэк-спредов (разницы в цене между сырой нефтью и продуктами её переработки). Вкупе со снижением биржевых цен это привело к падению прибыльности на внутреннем рынке. Согласно подсчётам «Эйлер», к декабрю EBITDA от продаж дизтоплива в России сократилась в 1,9 раза, а экспортная — на 4,3 процента.

По словам источника «Ъ» в отрасли, доходность внутреннего рынка бензина и дизтоплива в феврале не догнала экспортную.

В первом квартале 2026 года нефтяные компании понесли дополнительные убытки из‑за повышения НДС, акцизов и ухудшения условий демпферного механизма. Как отмечает источник «Ъ», на рынке бензина повторяется прошлогодний сценарий: независимые трейдеры не создали достаточных запасов перед началом сезонного роста спроса, а на фоне внеплановых ремонтов на НПЗ это привело к сокращению объёмов в крупном опте.

По словам управляющего партнёра компании «Пролеум» Максима Дьяченко, текущая маржинальность НПЗ находится на комфортном уровне. Он уточняет, что Средняя маржа нефтепереработки, за последние три года составляет около 9,7 тысячи рублей на тонну. Для сравнения: в 2024 году этот показатель был ниже — примерно 8,8 тысячи, а в 2025‑м — 8,4 тысячи рублей на тонну.

Руководитель центра аналитики российских акций БКС Кирилл Бахтин добавляет, что в начале 2026 года маржа заводов действительно ниже прошлогодней, но остаётся положительной, что стимулирует наращивать переработку, говорит Кирилл Бахтин, руководитель центра по аналитике российских акций БКС.

В компании «Эйлер» отмечают, что с декабря 2025 года на фоне традиционно слабого спроса и возобновления работы заводов сокращаются крэк-спреды на бензин и дизтопливо. Согласно данным Kpler, которые приводят аналитики, экспорт российского дизтоплива в декабре достиг 900 тысяч баррелей в сутки и в январе сохранился примерно на этом же уровне.

Экспортная стоимость дизтоплива росла со второй половины января, и даже расширение дисконтов на $3,8–4,5 за тонну не перекрыло увеличения котировок, говорит аналитик Центра ценовых индексов Давид Мартиросян.

Так, цены в портах Балтики выросли до $592 за тонну, а в Азово-Черноморском бассейне (АЧБ) — до $577 за тонну. К 6 февраля дисконты достигали $123,5 за тонну на Балтике и $115 в АЧБ.

Стоимость летнего дизтоплива на Петербургской бирже по индексу европейской части России 12 февраля выросла на 1,34%, до 55,08 тыс. руб. за тонну. Межсезонное подорожало на 1,76% (53,43 тыс. руб.), зимнее — на 0,85% (60 тыс. руб.). В годовом выражении котировки снизились: летнего сорта — на 0,04%, межсезонного — на 4,7%, зимнего — на 3,4%.

Согласно обзору Национального биржевого ценового агентства, 12 февраля объём продаж дизтоплива на Петербургской бирже составил 62,05 тыс. тонн — это на 8,7% ниже показателя предыдущего дня. В тот же день на ряде базисов наблюдался дефицит зимнего дизтоплива, пользующегося сейчас наибольшим спросом. Для стабилизации ситуации на рынок было поставлено 2,78 тыс. тонн белорусского топлива.

Максим Дьяченко отмечает, что ряд нефтеперерабатывающих заводов намерен сдвинуть ремонтные работы на начало марта, чтобы к началу сезона выйти на полную мощность. По его словам, участников рынка тревожат внеплановые остановки НПЗ, и с учётом текущей разницы между экспортными и внутренними ценами можно прогнозировать подтягивание оптовых котировок к уровню экспортной альтернативы.

Как передаёт «ОМТ-Консалт» со ссылкой на представителей отрасли, одним из инструментов стабилизации ситуации на топливном рынке могло бы стать повышение обязательных нормативов биржевых продаж, которые сейчас составляют 16%. Однако, по словам источника «Ъ», если внутренний рынок уже работает в минус, принудительное увеличение биржевых объёмов окончательно лишит заводы прибыли. Собеседник издания считает, что разумнее было бы снизить планку до 10–12% — это уменьшит нагрузку на НПЗ и даст им возможность более гибко распределять объёмы между экспортом и внутренними поставками.

Информация опубликована: 18.02.2026 г.