Проход через Ормузский пролив может быть ограничен на полгода. Как это отразится на нефтяном рынке?

Разминирование Ормузского пролива может занять до шести месяцев. Это означает, что высокие цены на нефть, топливо и газ, а также риски дефицита энергоресурсов для их импортеров могут сохраняться до конца 2026 года. Об этом сообщило издание The Washington Post со ссылкой на заявление Пентагона на закрытом брифинге в конгрессе США.

Американские официальные лица также допускают, что конфликт затянется до середины или конца лета. В таком случае последствия ближневосточного кризиса перейдут и на следующий год. На данный момент активные боевые действия приостановлены, формально действует режим прекращения огня. Однако переговоры между Ираном и США сорваны, а двойная блокада Ормузского пролива продолжается. В этих условиях котировки Brent снова ползут вверх и уже превысили отметку в 100 долларов за баррель.

До начала кризиса через Ормузский пролив ежесуточно проходило до 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов — это около 20% мирового спроса. Часть поставок удалось перенаправить по другим маршрутам, однако даже при самых оптимистичных подсчетах рынок сейчас теряет 10 млн баррелей в день. По данным Международного энергетического агентства на апрель, дефицит оценивается в 13 млн баррелей в сутки.

Допустим, конфликт удастся урегулировать в ближайшее время, скажем в мае. Тогда разминирование Ормуза может растянуться до ноября. Вряд ли пролив станет полностью непроходимым для танкеров, но движение судов в любом случае будет ограничено. При этом дефицит нефти, газа и топлива в мире только усиливается. Реально с нехваткой энергоресурсов пока столкнулись лишь некоторые небогатые страны Азии. Остальные распечатывают запасы из хранилищ, покупают по завышенным ценам, перекупают. Но хранилища не бездонны, а дополнительной нефти на рынке не появляется. Более того, после того как к блокаде пролива присоединились США, поставки иранской нефти прекратились, что сократило предложение еще на 1,8 млн баррелей в сутки.

Эффект будет накапливаться, и от ожидания нехватки ресурсов рынок перейдет к их реальному дефициту. Как заметил в беседе с «РГ» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, ситуация с Ормузским проливом изначально формирует сочетание сразу двух факторов, а именно физический дефицит нефти и премия за риск. Если разминирование действительно растянется на шесть месяцев, то рынок будет жить в условиях хронического дефицита предложения. При этом даже небольшое выпадение объемов может давать рост цен на 30-50% из-за низкой эластичности спроса. Пентагон допускает сценарии роста до 140-200 долларов за баррель при сохранении блокады. Поэтому базовый сценарий сейчас подразумевает, что цены не просто «останутся высокими», а будут более волатильными:

• при частичном восстановлении логистики они могут опуститься в диапазон 95-110 долларов;
• при сохранении ограничений они, вероятно, вырастут в диапазон 110-140 долларов;
• при дальнейшей эскалации возможны краткосрочные всплески выше 140 долларов за баррель.

Даже после открытия пролива поставки восстанавливаются не сразу, на это уходят месяцы, а это означает, что ценовое давление будет инерционным и может сохраниться вплоть до конца года, полагает эксперт.

Схожую оценку дает генеральный директор компании «ДА-Консалтинг» Даниил Тюнь. Пока рынок в основном торгует страхом. Но если танкеры еще 6-8 недель будут ходить с ограничениями, цена начнет учитывать именно физический дефицит. Эксперт предполагает, что Brent удержится в диапазоне 92-100 долларов за баррель до конца мая, в июне-июле поднимется к 103-108 долларам, а при сохранении минной угрозы до августа уйдет в диапазон 110-115 долларов за баррель.

Рынок нефти моментально реагирует на громкие заявления, но куда медленнее — на реальные процессы: разминирование, страхование судов, поиск нового фрахта и восстановление регулярного графика прохода танкеров. Даже если политический конфликт затихнет, физический рынок еще многие месяцы будет жить с удлиненным оборотом флота, военной надбавкой к страховым тарифам и сниженной пропускной способностью пролива.

Россия в этом случае оказывается бенефициаром высоких цен на нефть. Если они сохранятся в течение полугода, то вполне возможно и резкое сокращение дефицита бюджета РФ. Напомним, налоги в бюджет РФ платятся в рублях с объемов добычи нефти с учетом ее экспортной цены в долларах. У нас есть свои проблемы, связанные с экспортом нефти и ее переработкой из-за атак БПЛА, но они не сравнимы по объемам с потерями стран Персидского залива из-за перекрытия Ормузского пролива.

Дополнительным позитивным фактором для России служит временное снятие санкций США с российской нефти — эта мера уже продлевалась Вашингтоном. Первый раз санкции приостанавливали с 11 марта по 12 апреля, второй — с 17 апреля по 16 мая. Поскольку такое послабление вводится для сдерживания мировых цен на нефть, при сохранении блокады Ормузского пролива оно может быть вновь продлено.

Как считает Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина, очередные временные исключения из санкционного режима вполне вероятны. Администрация США действует максимально прагматично: ее цель — минимизировать влияние ближневосточного кризиса на динамику внутренних цен на топливо в преддверии выборов в конгресс и сенат, которые пройдут в ноябре этого года.

Чернов также полагает, что США будут гибко подходить к санкционному режиму. Если дефицит нефти сохранится летом и осенью, вероятность продления временных исключений очень высока. При этом он подчеркивает: как только ситуация с Ормузским проливом стабилизируется, эти послабления с большой вероятностью будут отменены.

Валерия Попова, старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст», уточняет: рассчитывать на снятие санкций сразу на полгода не стоит. Каждое очередное продление исключений будет зависеть от текущей конъюнктуры нефтяного рынка и давления на США со стороны других стран.

По мнению Тюня, если нефть останется выше $95 за баррель, а разминирование затянется, США будут продлевать исключения тридцатидневными шагами — сначала в мае, затем в июне и июле — до тех пор, пока не увидят устойчивого восстановления морской логистики в Персидском заливе. Эксперт считает, что Вашингтон использует эти санкционные исключения как чисто технический инструмент для управления ценой бензина на внутреннем рынке.

Информация опубликована: 15.05.2026 г.